两市成交额破万亿元 多重利好助跑A股行情

春节假期结束两周以来,A股一扫2018年阴霾态势,指数和交易量持续走高。2月25日,A股三大股指集体放量上扬,涨幅均超过5%。截至当日收盘,上证指数收报2961.28点,大涨157.05点,涨幅5.60%。两市成交量破万亿元,比上一交易日成交量6222亿元上涨近70%。

  机构人士表示,股市反弹进入下半场,各类投资者预计仍将以持仓或加仓行为为主。从短期来看,随着两会临近以及股市风险的释放,维持反弹还将持续,上证指数有望冲击3000点。

  三大股指放量上行涨幅逾5%

  今年春节假期之后股市春季行情普现。截至2月25日收盘,深证成指报收9134点,涨幅5.59%;创业板报收1536.37点,涨幅5.50%。两市近300只个股涨停,成交额突破10000亿元,创2015年12月以来新高。截至2月25日,上证指数较年初低位上涨近500点,涨幅超过20%,深证成指涨幅超过27%,创业板指涨幅超过25%。

  板块方面全线收涨,证券板块继续集体涨停,领涨两市,保险板块也强势上涨,板块大涨超9.3%,25日午后银行板块强势拉升,大涨近8%。两市仅10余只个股下跌。

  申万一级28个行业板块全线飘红,非银金融涨幅高达9.59%;计算机、有色金属、银行紧随其后,涨幅分别为7.38%、6.90%、6.75%;农林牧渔、食品饮料、休闲服务涨幅稍小,涨幅分别为1.40%、3.24%、3.73%。

本轮上涨行情能否持续是投资者近期关注的重点问题之一。有机构人士认为,4月中旬出炉一季报业绩预告之前,没有明显的风险点,而3月份两会也会为A股提供政策加持。目前,A股可能演变成典型的资金驱动和自我强化的逻辑,在没有外部干预的情况下,或将会形成正反馈,但需要关注核心指标股的异动。

  也有机构人士表示,在经历了2018年估值大幅度下行之后,目前,全部A股的估值水平处于历史底部,但业绩由于经济的下滑仍面临一定的下行压力,做多机会基本来自于风险偏好的改善,触发估值的提升,因此,2019年大概率是振荡市。年初以来反弹能否延续的一个重要观察时间节点在4月上旬,届时将公布一季度经济数据,可以观察一季度社融总量和结构的变化,持续程度决定本轮反弹成色,政策宽松的效果将得到验证。

  资本市场战略定位逐步提高

  2018年以来,我国资本市场对外开放持续扩大深入,引导长线资金入市。业内人士认为,在A股纳入MSCI和富时指数的预期下,预计今年外资净流入将对市场呈有利态势。此外,在2019年年初,证监会连续发布三条利好政策,鼓励券商买股票、取消融资融券“平仓线”不得低于130%的统一限制、扩大QFII和RQFII投资范围。

  长线资金入市给A股带来了“复活”的底气。据Wind数据统计显示,2019年以来,外资持续入市,带动两市成交量持续走高。Wind数据统计显示,截至2月22日,外资累计资金净流入规模已达1120亿元,超过上季度外资流入的总和,其中,1月就净流入逾600亿元,创单月历史新高。再加上养老金入市、险金入市,机构资金在A股的占比势必会不断增加。前海开源基金首席经济学家杨德龙表示,这将改变过去炒消息、炒题材的投资风格,逐步转向价值投资,一些真正代表行业发展前景的龙头公司将有长期表现。

  也有业内人士表示,资金流入的速度也会因国内外的情况变化而波动,且其本身就是市场产生波动的原因之一。此外,外国投资者对基本面更为敏感,不能彻底排除在当前宏观环境下,资金净流入因企业盈利数据疲软而暂停的风险。

  提高公司质量助力资本市场

  2018年,监管层出台多项政策,对A股上市公司进行了多方面的整治,在一定程度上保证了上市公司的质量,也为资本市场有序健康运行打下了良好的基础。

  2018年,A股IPO进度放缓,门槛提高。同时,上市公司退市制度不断改进,中弘股份成为A股历史上首个“1元退市股”,《上市公司重大违法强制退市实施办法》发布后,长生生物被强制退市,这些有利于优胜劣汰市场生态的加速形成。

  2018年也是证监会查处资本市场违法违规行为最为严格的一年。证监会发布的行政处罚汇总显示,2018年全年作出行政处罚决定310件,同比增长38.39%;罚没款金额106.41亿元,同比增长42.28%;市场禁入50人,同比增长13.64%。其中,内幕交易类案件和信息披露违法类案件是重灾区,分别有87起和56起。

  随着上市公司年报高商誉风险的暴露,监管层对上市企业并购重组的审查也逐渐趋严。当前,高商誉风险还在持续释放。首创证券表示,市场的风险偏好将在商誉减值风险出清后全面提升。2018年年报将是商誉减值最终出清的阶段,因此创业板的业绩回落风险将对市场情绪形成压制,市场有望在业绩披露结束后开启躁动。


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时间:
2019-04-26

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